Suponga que existen dos prestatarios quienes desean tomar prestado ₤1 cada uno, entonces ellos tienen que pagar ₤ (1+r) en el siguiente periodo. Ellos invierten independientemente en dos proyectos diferentes, con retorno y1 para el prestamista 1, y retorno y2 para el prestamista 2.
Los microempresarios se ponen de acuerdo para tomar un préstamo de ₤2, el cual requiere un pago de ₤2 (1+r).
El retorno del proyecto no es observable por el banco. El banco de esa manera necesita diseñar un contrato o pagare especial para que el prestatario de una manera sincera revele los ingresos del proyecto ò el resultado del proyecto.
Es importante anotar que no hay garantía, tampoco, un proceso de auditoria, el único instrumento para el banco es la regla de terminación del contrato si el grupo no llega a cumplir con el pago entonces la entidad no volverá a garantizar prestamos adicionales.
Cuando finaliza la deuda, cada prestatario es excluido del mercado de crédito. Se describirá la perdida de cada prestatario en términos de flujos futuros de caja con la letra C.
Debido a la proximidad geográfica de comercio y nexos sociales, un prestatario sabe si la otra persona en el negocio esta dispuesto a suministrar datos errados o si por el contrario demuestra su verdadera posición actual. Un prestamista esta en la capacidad de imponer sanciones, las cuales tendrán una valor igual a S.
En razón que los clientes deciden tomar una deuda compartida (Joint liability), la voluntad de un prestatario de pagar depende de la voluntad de pago de la otra persona de realizar la misma acción. Este comportamiento puede ser analizado como el juego entre dos agentes.
Suponga, que el retorno de los dos prestatarios, permiten que ellos puedan pagar individualmente la totalidad de la deuda; i.e. y1, y2 > 2(1+r).
Con el objetivo de determinar que acción será tomada por los prestamistas, es necesario ulitilizar el concepto de Nash Equilibrium.
para juegos que involucren a dos o más jugadores. Si hay un conjunto de estrategias tal que ningún jugador se beneficia cambiando su estrategia mientras los otros no cambien la suya, entonces ese conjunto de estrategias y las ganancias correspondientes constituyen un equilibrio de Nash.
Cuando los dos jugadores tienen la intención de pagar el préstamo
En otras palabras la variable Pago-Pago {Repay, Repay) a Nash Equilibrium?
Suponga que el prestatario 1 decide pagar. El prestatario 2 tendrá el incentive de pagar si la sanción social que el prestatario 1 le pueda imponer es mayor que el costo de efectuar el pago “the repayment cost” (1+r).
En otras Palabras, si y2 – (1+r) > y2 – S; i.e. if S > (1+r)
Cuando los dos prestatarios no tienen la intención de pagar?
En otras palabras la variable No Pago-No Pago a Nash equilibrium?
Suponga que el prestatario 1 decido no pagar. Entonces el prestatario 2 decidirá no pagar si el costo de exclusión es menor al costo de pagar la deuda por si mismo si la ayuda de la otra persona.
En otras palabras si, if y2 – C > y2 – 2(1+r) or if C < 2(1+r)
Cuándo un prestatario tiene la intención de pagar y el otro no?
En otras palabras cuando la variable es Pago-No pago a Nash equilibrium?
Suponga que el prestatario 1 decide pagar. Entonces, el prestatario 2 no tendrá el incentivo de pagar si la sanción social es menor que el costo de pagar la deuda.
i.e. if S < (1+r)
Si el prestatario 2 decide no pagar, entonces, el prestatario 1 podría tener aun la intención de pagar si el costo de exclusión es mayor que el costo de pagar la totalidad de la deuda por si solo.
i.e. if C > 2(1+r)
De ese modo para S < (1+r) y C > 2(1+r), un agente tendrá el incentivo se soportar la carga de cancelar solo la deuda, aun si el otro prestatario esta en quiebra.
El modelo de seguimiento de grupo aplica los siguientes principios:
1.Si las sanciones sociales son lo bastante contundentes, ambos prestatarios tendrán el incentive de pagar la deuda. Entonces los prestamos comunitarios y de grupos serán efectivos, y el banco tendrá su dinero.
2.Si el costo de exclusión es bajo (el costo de oportunidad de perder flujo de dinero por ser rechazado en el sistema financiero), ambos prestatarios tendrá la intención de no pagar la deuda. En un caso como este, los prestamos de grupo o comunitarios no serán efectivos por lo tanto el banco rehusara efectuar cualquier clase de préstamo.
3.Para sanciones sociales que no son representativas, pero que en cambio representan un costo de exclusión bastante alto, un prestatario tendrá la intención de no pagar, mientras que el otro contemplara efectuar el pago total de la deuda por si solo. En este caso, los potenciales prestatarios no tendrán la intención de formar un grupo, tomando en cuanta que el/ella tendrá que pagar la totalidad de la deuda.
Peer monitoring le permite a grupos de microempresario acceder al mercado financiero a pesar de no contar con una garantía real que garantice el pago de la obligación.
La premisa de esta estructura establece que si dado el caso en que uno de los deudores de grupo no puede pagar su parte de la obligación, entonces los demás lo respaldaran en su compromiso de pago.
La entidad microfinanciera puede experimentar el problema de ex ante moral hazard problem.
Lo anterior sucede, cuando el deudor tiene decide; 1) Invertir en un negocio riesgoso, 2) No invertir el dinero otorgado por la institución microfinanciera en el negocio, 3) cuando el deudor no tiene suficiente capacidad para administrar de una manera adecuada sus recursos.
Debido a lo anterior uno de los individuos pertenecientes al grupo puede obtener un bajo retorno sobre la inversión por lo tanto no puede estar en la capacidad de realizar los pagos, por lo tanto “Peer monitoring” puede mitigar este problema.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que una campaña de monitoreo por parte de los oficiales de microfinanzas pueden reducir el riesgo de crédito en determinado grupo de clientes, lo cual se logra desde el análisis inicial del perfil individual del cliente.
Adicional al caso anterior se encuentra el problema relacionado con ex-post moral hazard. Es una segunda dimensión del problema el cual el cliente a utilizado los fondos de la microfinanciera para financiera para apalancar su inversión en capital de trabajo pero decide utilizar los fondo destinados para el pago de la cuota para otros propósitos en este caso, las créditos en grupo (Joint liability Loans), se implementa el principio de sanción social y exclusión del grupo lo cual soluciona el problema de ex-post moral hazard .
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